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종자산업점유율 1위기업, 농우바이오 주가전망

Finance|2018. 11. 30. 09:14
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농우바이오는 1981년 농우종묘사로 설립된 기업으로 약 30여년간 종자사업을 기반으로 성장해 왔습니다.2007년도에는 (주)농우그린텍을 인수한 이후에 상토, 비료 사업부문을 영위하고 있습니다.


매출구성은 종자사업이 85% 상토사업이 15%로 구성되어 있습니다. 로고에서 알 수 있지만, 농우바이오는 농협경제지주의 산하에 있는 계열사로서 농협과의 시너지가 차츰 발현할 단계에 와 있습니다.


▲흑토마토<출처: 농우바이오>


농우바이오는 종자사업부문에서 국내점유율 25%로 1위를 하고 있는 기업이며, 후발로는 몬산토코리아, 동부판한농 등으로 점유율을 차지하고 있습니다. 몬산토는 전세계 시장점유율 1위기업으로 28억달러에 이르고 있습니다. 


농우바이오의 성장률을 낙관적으로 판단하는 것은 몬산토가 시장점유율 1위의 기업이지만, 후발로서 파이오니어, 신젠타 등의 점유율과 양분하고 있기 때문에 농우바이오의 신품종을 기반으로 한 시장개척전략은 낙관적으로 보입니다.


농업산업은 1차산업으로서 내구재 성격을 가지고 있으나, 현재는 생명공학분야 등과 접목되면서 6차산업으로서의 역할을 해내고 있습니다. 선진국들은 앞다퉈서 농업분야를 육성하고자 열을 올리고 있습니다. 


그 원인으로는 향후 식량난 파동이 일어나는데 대비한다는 의미보다는 농업분야의 단가상승이 곧 식품단가 상승으로 이어 지기 때문입니다. 가공되기 전의 최초단계인 농작물 생산이 경제향방을 가를 수 있기 때문에 선진국에서는 농업발전에 열을 올리고 있는 것입니다.



단기적으로 2017년 상반기에 지속적으로 주가가 하락한 원인으로는 과다한 과징금 부과에 있었습니다. 농우바이오는 대기업이 아니기에, 해외진출에 따르는 187억원의 과징금 부과는 영업이익에 웃도는 금액으로서, 단기간의 자금압박을 직면할 수 있는 것입니다. 


이후에, 남북대화분위기와 북미대화에 따른 남북경협 수혜주로서도 꼽히면서 4월 27일 남북정상회담을 시점으로 급등세를 보여주었으나, 거래량이 급속도로 하강과 함께 전체 시장의 하락으로 하락세를 면치못하고 있습니다.


이로 인해 종묘업계 시장의 축소로도 이어질 수 있다고 전망하지만, 지속적인 R&D, 지배구조 개선 등의 이유로 농우바이오의 성장은 지속될 것으로 판단합니다.



농우바이오의 매출액은 2015년 189억원, 2016년도 1030억원, 2017년에 1044억원으로 최근들어 성숙기에 오른 모습을 보이고 있지만, 영업이익이 지속적으로 유지되고 있으며, 2017년에는 당기순이익이 93억원을 달성하면서 적자에서 흑자전환하였습니다.



2018년도의 매출액은 지속적인 종자산업개발을 발판으로 전년도 매출액은 넘어설 것으로 전망하고 있습니다.  또한, 농우바이오는 한국 내수 뿐만 아니라 미국, 인도, 중국, 인도네시아, 미얀마 등지에 현지법인을 설립해 시장개척에 나서고 있습니다. 현지에 적합한 종자개발을 통해 해외현지에서의 인지도를 높여가고 있습니다.


최근 중국시장에서 사드의 영향으로 한국기업데 대한 입지가 나빠진 것은 사실이지만, 점차 나아질 것으로 판단하고 있으며, 곡물재배 면적이 미국에 이어 2번째로 높은 인도시장에서의 성장성이 눈에 띄고 있습니다. 


농우바이오는 국내 시장 1위의 기업입니다. 기업이 호황이 되어야 주가가 올라가는 것이 아니라, 농업시장자체의 성장이 주가의 상승으로 이어질 수 있습니다. 장기적으로 농업분야는 타산업과의 융합을 통해 농우바이오의 성장가능성이 충분하다고 판단됩니다.

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배틀그라운드 지분투자로 수익성을 개선한 넵튠 주가분석

Finance|2018. 11. 29. 12:27
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배틀그라운드 게임관련주로 유명한 코스닥 상장사 넵튠(217270) 주가전망을 포스팅하도록 하겠습니다. 


넵튠은 2012년에 설립된 기업으로서, 작년 2016년에 코스닥 상장사로 등록한 단기간에 급성장한 기업입니다. 주로, 모바일 게임을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 야구 시뮬레이션 시리즈, 탄탄 사천성 시리즈, 소셜카지노 시리즈등의 게임을 서비스 하고 있습니다. 


<자료출처: 블루홀, 배틀그라운드>


LINE 메신저를 통해 LINE 퍼즐탄탄이라는 게임을 출시해 일본과 대만에서 양대마켓 다운로드 1위를 기록한 바 있습니다. 한국에서는 프로야구 매니지먼트 게임 '레전드 라인업'을 출시한 바 있습니다.

매출구성은 소셜카지노게임이 53.94%, 캐쥬얼(사천성 등) 39.47%, 기타 6.59%로 구성되어 있습니다. 소셜카지노 시장은 네이버도 개발에 들어가는 등 게임업계에서는 높은 매출 트렌드로 자리매김하였습니다.




넵튠 주가는 2017년 9월 이전까지만 하더라도 7,000~8,000원대에 거래되었으나, 급등하면서 최고점을 한때 찍은 이후에 하락세를 면치 못하다가 최근 다시금 2017년 이전의 주가로 회귀한 모습을 보이고 있습니다. 



현재 외국인 지분비율은 0.20%로서 최근들어 매도포지션을 취하였으며, 기관은 순매수량은 키움증권과 미래에셋대우증권이 대폭 매수하고 있는 상황입니다.


개인 매수물량 유입되면서 매수세가 유지되고 있는 상황이나, 거래량이 줄어드는 시기에 하락을 면치 못하는 차트 모습을 보여 주고 있습니다.


내부자 거래가 유지되고 있다는 것은 내부 경영상의 이슈가 있을 것이라는 부분과 자회사의 개발 게임이 성공할 것이라는 시각이 다수 차지하고 있다고 볼 수 있습니다.


재무제표 상에서는 2014년 부터 급격이 성장하면서 연평균 성장율이 100%를 넘는 모습을 볼 수 있습니다. 물론 초기 코스닥 기업의 특성상 성장율은 의미 없다고 볼 수 있으나, 매출이 지속적으로 성장한다는 것은 시장수요가 충분하다는 것을 의미하기도 합니다. 


영업이익이 2016년도에는 마이너스를 기록하였으나, 배틀그라운드 개발사인 블루홀에 대한 지분투자로 2017년도에는 당기순이익이 339억원으로 대폭증가하기도 하였습니다. 



게임관련 업종의 주식은 거의 대부분 인력과 콘텐츠 간의 경쟁이 치열한 모습을 띄고 있습니다. 지속적으로 성공가능성이 높은 게임을 개발하기 보다는 게임트렌드에 맞춰서 변화하는 모습을 많이 보여주고 있는데 넵튠은 비교적 변화의 대응전략이 우수하다고 판단됩니다. 


하지만, 장기적으로 경쟁이 치열한 업계에서 주가가 높아질 것이라는 예상은 하기 힘든 모습이나 중기적으로 개발이슈와 글로벌 진출 이슈가 발생한 만큼 중기투자로 1~3개월 이내로 주식투자 전략방향을 잡는 것이 양호하다고 판단 됩니다.

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전기차 테마주 우수AMS 주가분석

Finance|2018. 11. 28. 10:03
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우수AMS는 경남 창원에 본사를 두고 있는 회사로서, 1995년에 설립해 2003년에 상장한 회사로서, 자동차에 들어가는 조향부품과 구동부품을 주로 생산하는 기업입니다. 


전기차 부품생산기업인 우수AMS가 최대주주의 지분이 매각에 따라서, 주가가 상승세중인 우수AMS에 대한 주가분석 포스팅을 시작합니다.



기업 내 매출구성은 6속 DIFF-CASE가 10.75%, BRKT ASSY TM SUP가 2.83%, 상품매출이 0.38%, 세타 일체형 NON PS가 0.34%, 기타가 85.7%를 차지하고 있습니다.


우수AMS가 주력하고 있는 제품인 디프렌셜 어셈블리는 자동차 바퀴 간에 회전수 차에 따라 전복위험을 줄이고 원활한 주행을 가능하게 하는 장치입니다. 


기존에 우수AMS가 하고 있는 사업인 자동차 부품엔진과 변속기에 들어 가는 제품을 생산하였으나, 자동차의 전기차로의 급속한 변화에 따라 사업방향도 조정을 해나아가고 있습니다.


▲ 디프렌셜 어셈블리(출처:우수AMS)


미국 테슬라의 시가총액 상승과 함께, 구조조정과정에서 지분매각으로 인해서 우수AMS 주식은 상승하는 국면에 있습니다. 



우수AMS는 낮은 거래량과 자동차 산업에 대한 기대가 낮아지면서 하락과 상승을 반복하였으나, 테슬라의 59조원 시총달성 소식과 지분 매각 소식으로 급등하기도 하였으나, 거래량 하락과 함께 주가가 하락하는 국면에 있습니다.



매각의 진행으로 새로운 경영진이 빠르게 변화하는 자동차 시장에 적합한 기업 및 경영진이 영입되는 경우 회사의 빠른 발전이 기대되기 때문입니다.


또한, 문재인 정부의 핵심 산업육성 정책인 4차 산업혁명의 수혜주로서, 전기차 부품생산 업체로서 정책적 기대를 받고 있기도 합니다. 


전기차에 들어가는 자율주행 센서, 핵심부품 등 기술개발에 5,000억원을 투자한다는 정부의 의지로 개발자금에서의 수혜가 예상되고 있습니다.


우수AMS는 매출액이 2014년부터 지속적으로 증가해왔으며, 영업이익율이 동종업계 대비 낮은 편입니다. 이에 따라 순이익율 또한 낮아짐에 따라 재무구조 개선을 위한 자동차 업계의 경영진이 필요했다고 할 수 있겠습니다. 


어느 정도 매출액과 실적은 뒷받침되고 있는 상황이기 때문에 M&A를 위한 기업구조는 충분히 만들어 가고 있으며, 자동차 부품 분야의 성장성도 어느 정도 기대되고 있는 상황입니다.



종합적으로, 우수AMS(066590)은 이슈에 따라 주가가 급변하기는 했지만, 실적이 뒷받침 되고 있는 자동차 부품기업이라고 할 수 있습니다. 현대기아차 중 수소차에 들어가는 자동차 부품을 공급하기로 하면서 매출의 안정성은 확보한 상태입니다.


현대기아차의 차세대 수소차 내 친환경 감속기로서 전기차 및 수소차 내 엔진토크를 조절하여 주행속도를 모터에 전달하는 것입니다. 재무구조가 시급한 상황과 자동차 산업의 급변에 대처하기 위한 노력으로서, 전문경영진을 영입하는 과정에 있는 것으로 생각됩니다. 


장기적으로, 다양한 발주처를 확보해 나가고 있는 상황으로 장기적으로는 유망한 주식으로 볼 수 있습니다. 다만, 테슬라와 포드 등 유수의 자동차 부품입찰수주에 성공하게 된다면 한층 높은 성장성을 기대해 볼 수 있습니다.

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