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남북 경제협력 테마주, 이화전기 주가분석

Finance|2018. 11. 26. 12:43
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남북과 북한, 미국간에 대화창구가 열리면서 각종 협력논의가 진행되는 가운데, 남북경협관련주인 이화전기 주가에 대한 포스팅을 하겠습니다.



이화전기(024810)는 정류기, 변압기, UPS(무정전 전원장치) 등의 다양한 전원 공급장치와 전력변환 장치를 생산하는 회사로서 민간분야와 공공분야에 걸친 사업영역에 진출해 있습니다.


이화전기의 매출구성은 주파수변환기 12.73%, 정류기 21.54%, 무정전 전원장치 21.98%, 몰드 변압기 6.67%, 기타가 37.08%로 구성되어 있습니다. 이화전기는 100%가 내수시장에 집중하고 있습니다.



이화전기의 주가는 1년동안 400원대의 지지선을 기반으로 급등과 급락을 반복하면서, 2018년에 접어들면서 남북 경협주로 부각되었으나, 전체 세계시장의 하락세와 좀처럼 나아지지 않는 실적으로 인해서 하락세를 면치 못하고 있습니다. 


하지만, 이화 전기는 개성공단이 폐쇄되기 전에 전기를 공급하는 송전업체로서 실무협력이 가속화 되는 가운데 부각되고 있습니다. 


김정은 정권이 유래없는 남북대화, 북미대화 창구를 열면서, 비핵화와 북한경제활로 모색을 위한 긍정적인 모습으로 시장에서는 받아 들이고 있습니다.




하지만, 이화전기의 실적인 지난해 영업이익이 4억 6000여만원으로서 전년대비 45.9%대폭 감소하였습니다. 비록 매출액과 당기순이익은 흑자전환하였지만, 원재료 가격상승과 판매관리비 증가에 따라 영업이익이 감소한 것입니다. 



2017년도에 흑자로 전환하고, 등기임원 교체와 부동산 유형자산 매각 등으로 재무구조가 개선되었으며 지속적인 영업망확대로 대형계약을 수주하는 모습은 기업이 정상화되는데, 일조한 모습입니다. 


이화전기의 종합적인 재무구조 개선으로 순이익전환하였으며, 단기 급등에 따른 매물해소와 대외적인 악재에는 취약할 것으로 사료됩니다.


종합적으로, 최근 북한의 대화움직임에 따른 이슈에 따라 주가가 출렁거리는 모습을 보여주고 있습니다. 하지만, 장기적 호재성 재료로는 보기 힘들며 비록 북한이 30년간 미국과 대화를 한 이례가 없다고 하더라도 조심스러운 투자가 이루어질 필요가 있습니다. 


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