전자지급결제 테마주 다날(064260) 종목분석

Finance/주식|2021. 3. 7. 02:09
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다날은 소프트웨어 개발, 수출 및 판매 등을 영위할 목적으로 설립되어 2004년 7월 코스닥 시장에 상장 됐으며 당사와 연결종속회사들은 커머스사업부문을 필두로 디지털콘텐츠부문, 프랜차이즈부문, 렌탈서비스의 사업부문으로 나뉘어져 있습니다.

휴대폰결제서비스를 비롯한 신용카드, 계좌이체 등 다양한 결제수단을 통한 대금 중개, 정산하는 전자지급결제업(Payment Gate)입니다.

전자지급결제 시장은 온라인 쇼핑시장의 급속한 성장세와 함께 그 규모가 커지고 있습니다.

20년 1~9월 온라인쇼핑동향을 살펴보면 누적매출 116조 4,290억원을 기록, 전년대비 18.9%성장하였고, 이 중 77조 7,416억원 모바일 거래부문으로, 전년대비 23.87% 상승을 보였습니다. 

또한 20년 6월 핸드폰결제한도 60만원에서 100만원 상향조정 됨으로써 간편결제 서비스 시장의 지속적인 성장 가능을 보이고 있습니다.

국내 전자지급서비스 시장규모

 


전자지급결제 산업은 결제시스템 구축에 필요한 기술력과 결제서비스의 안정적인 운용을 위한 운영 노하우, 결제 및 정산의 신뢰성을 담보할 재무건전성이 동시에 필요해 신규사업자의 진입장벽이 높은 시장으로 명목상으로는 자유경쟁이나 실질적으로는 과점형태를 보이고 있습니다.

시장 참여 사업자 5개사 중 경쟁사k와 자사의 시장점유율 80%를 차지하는 전자지급결제 산업의 선두기업입니다.

사업부문매출구분품목20년 3Q19년18년
커머스사업부문용역유무선전화결제146,652161,838153,451
디지털콘텐츠부문용역모바일컨텐츠와 음원제작14,12811,09510,257
프랜차이즈부문재화커피프랜차이즈 등10,89718,22817,985
합계171,677191,162181,693


사업부문에서 커머스 사업부문이 주요 수익원입니다.

2007년 7월 세계최초로 휴대폰 결제 솔루션 개발하였고, 2004년 코스닥시장에 상장하였습니다.

2020년 12월 10일부터 전자서명법 개정으로 공인인증서 폐지되었고 휴대폰 인증 서비스를 하고 있는 다날은 이에 대한 반사이익으로 관련 수혜를 받고 있습니다.

국내1위 모바일 결제 플랫폼인 삼성페이와 전략적 제휴를 맺고 마그네틱보안전송(MST)방식 활용하여 POS기기외 추가 장비가 필요치 않는 범용적인 호환성을 갖고 있는 오프라인 휴대폰 결제서비스 출시하였습니다. 

전자결제 시장의 오프라인 가맹점 점유율 확대에 발판을 마련했습니다.

 

다날은 중국최고의 모바일 메신저인 WECHAT의 국내 바코드 결제 업체로 선정되었습니다.

다날-유니온페이 모바일 선불카드
인터내셔날과 제휴하여 발행할 예정으로 전 세계 유니온페이 QR가맹점(국내 6만, 전세계 3000만)에서 즉시 사용가능합니다. 

주요 가맹점으로는 아마존 쇼핑, 아이허브 등이 있고 페이코인(PCI)으로 원화충전하여 사용하는 방식으로 국내 뿐 아니라 전 세계시장으로 확대하고 있습니다.

국내 전자결제(PG)사 최초로 카드발급 사업 추진이 가능한 회원사 지위 취득하였으며, 다날 자회사인 다날 핀테크는 페이코인 앱에서 비트코인 등 다양한 가상자산을 페이코인으로 전환 이용가능하도록 해치랩스와 협업하여 국내 최초로 암호화폐의 상용화에 근접했으며 이를 기반으로 미래 암호화폐의 선두기업으로 성장할 가능성 높습니다.

전자결제서비스를 제공하는 업체로 쿠팡과 티몬이 있습니다.

쿠팡의 뉴욕증권거래소 상장과 티몬의 코스닥 상장 및 아마존협업으로 공급업체의 기업규모상승이 이루어지면 다날의 서비스이용 또한 확대되어 결제 수혜주로 부각될 것입니다.

 

 코로나19의 영향으로 언택트 소비가 크게 늘었고 이는 전자결제거래의 증가로 이어져 2020년 3월부터 영업이익이 흑자 전환시작 되었으며 6월부터 당기순이익도 흑자로 전환되었습니다.

 PER은 45.94로 동종업 평균인 25.9보다 높아 표면상 고평가되었지만, 기업의 탄탄한 기술력과 인프라를 이용 추후 계획사업 (특히 암호화폐 사업) 상용화 등 주가를 상승시킬 모멘텀이 충분해 현재가치가 저평가되었다 판단됩니다. 

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