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키움증권(039490)은 개인거래 부문에서 시장점유율이 17.4%대로 1위인 키움증권은 코스닥 시장성장과 함께 급등하고 있는 추세에 있습니다.

키움증권은 온라인 위탁매매에 특화된 증권사로서, 온라인 기반이기 때문에 지점개설로 인한 비용부담이 없으며, 국내 12년 연속 시장점유율 1위를 달성하면서 폭넓은 고객층과 저비용구조로 수익성이 높은 편입니다.

키움증권의 주요 매출구성은 유가증권 평가 및 처분이익 27.2%, 수수료수익 26.65%, 이자수익 22.58%, 기타영업수익 16.28%,  외환거래이익 3.64%, 배당금수익 3.16%, 대출채권평가및처분이익 0.5%로 구성되어 있습니다.

코스닥 시장의 진입요건이 완화되고, 금융지원 및 세제지원을 강화한다는 정부발표와 함께 일평균 코스닥 시장의 거래대금이 3조원이상 증가하면서 코스닥시장의 성장세를 이끌고 있습니다.

키움증권의 주식은 지난해 최저점을 찍은 이후로, 변동성이 높은 상승장세를 구가하여 단기간에 주가가 상승하였으나, 최근 코스닥 전체시장의 하락장세로 급격하게 매도물량을 쏟아내고 있는 상태입니다.

3500여억원의 RCPS를 발행하는 유상증자를 통해서, 자기자본을 1조 9천여억원으로 증가하면서 신용공여한도를 증가시키기도 하였습니다. 

코스닥 시장의 활황세에 따라 신용융자가 증가하였는데, 자기자본의 100%까지만 신용융자를 허용하고 있는데, 이를 통해서 적시에 조치를 취했다는 업계의 평가를 받고 있습니다.

키움증권은 매년 매출액을 증가 시키면서, 영업이익율을 매년 개선시켜왔습니다. 2016년 매출액 9436억원, 영업이익율 14.62%에서 2017년도는 1조클럽에 가입하였으며, 영업이익율은 대폭성장한 3158억원을 기록하였습니다.

유상증자로 인해서 자기자본이 늘어나서 신용공여 뿐만 아니라, PI투자와 자회사에 대한 투자로 이어져 수익증대로 이어질 것으로 예상됩니다.

키움증권은 국내 시장점유율 1위 증권사로서, 수익기반이 탄탄하게 형성되어 있습니다. 증권사 간 경쟁에도 지금까지 점유율이 유지되었던 점은 서비스 측면에서 뒤처지지 않는 모습을 보여주었기 때문입니다. 

금융업의 특성상, 단기간에 높은 수익율은 기대하기 힘든 편이지만, 키움증권은 문재인 정부의 4차산업혁명 하의 코스닥 수혜 증권사로 급등하고 있는 양상입니다. 

또한, 자회사인 키움저축은행, 키움인베스트먼트의 수익성이 다소 개선되는 모습을 보여주고 있어, 금융지주회사로서 성장할 가능성에 장기 주식투자 종목으로서 적합하지만, 글로벌 경기의 움직임을 주시할 필요가 있다고 생각됩니다.

한성기업(003680)은 수산업 및 수산물 가공제조업을 영위하고 있으며 1963년도에 설립되었으며, 1989년에 코스피 시장에 상장하였습니다.

한성기업의 매출은 유부초밥 등이 64.76%, 게맛살 등이 23.76%, 참치 등이 10.93%, 시설이용이 0.56%로 구성되어 있습니다.

해외부문 매출이 어획물량과 단가 상승으로 인해 2018년 1분기 기준 230억원 수출을 기록하였으며, 국내시장의 내수경기 침채로 500억원 가량의 매출을 기록하였습니다. 

해외부문은 전년동기 대비 36%증가하였으며, 국내시장은 3.5%가량 감소하였습니다. 해외부문 매출은 원양어업을 통해 수산물을 채취하여 판매하는 형태의 매출입니다.

한성기업의 대표적인 식품가공 제품으로는 저염명란, 크래미씨리즈, 먹태 등을 판매하고 있으며, 지속적인 연구개발을 통해서 소비자 니즈를 충족하는 제품을 출시하고 있습니다.

한성기업은 게맛살 시장에서 국내 점유율 1위로 40%를 차지하고 있으며, 사조/CJ순으로 뒤를 따르고 있습니다.

특히, 한성기업의 식품공장은 HACCP인증과 함께 MSC인증으로 수산물의 어획, 가공, 유통에 있어서 안전한 수산재료 및 제품의 신뢰성을 확보하였습니다.

한성기업은 등락을 거듭하면서 횡보하는 장세로서 7000원대 근방에서 움직임을 보이고 있습니다. 수산물 가격추이가 안정세를 유지하면서, 큰 사업상의 안정성을 유지하고 있는 것으로 파악되고 있습니다.

한성기업의 외국인 지분율은 0.3% 정도로 최근 유지하면서 점차 보유율이 증가하고 있는 양상입니다. 또한 기관투자자도 최근 10거래일 연속으로 순매수를 기록하면서 심상치 않은 매집에 나서고 있습니다.

한성기업은 동원F&B와 함께 수산업계 메이저 회사중하나입니다. 최근 한성크린텍을 매각하면서 수산업계 시너지 강화에 더욱 힘을 쏟고 있는 모습입니다. 

이에 따라 한성기업은 한성식품, 한성수산식품, 극동 수산 등의 계열사 5곳 모두가 수산물 및 수산가공업체로 구성함에 따라 사업역량이 집중될 것으로 예상됩니다.

2017년 매출액 3227억원으로 2016년도 320억원대와 유사한 수준을 유지 하고 있으나, 지분투자기업의 차익실현으로 당기순이익이 25억원 가량 발생하였습니다. 

해외부문의 업황개선과 함께 비사업이익으로 꾸준한 성장세를 유지하고 있습니다.

한성기업은 업력만큼이나, 시시때때로 사업현황이 변하지 않는 기업입니다. 음식료품업종의 특성상 단기간에도 크게 성장하지 않는 부분은 있지만, 안정적인 주식의 운용이 가능하다는 것이 장점입니다.

수산물의 가격인상으로 수익이 개선될 수 있지만, 반면에 수산물 개황이 좋지 않거나, 수산물의 자국보호정책은 매출에 타격을 입을 수도 있는, 외부적요인이 많이 작용합니다. 

국내만 하더라도 수산물 업계의 동원F&B, 오양수산, 한성기업 등이 많이 포진되어 있기 때문에 상호간 시장개척을 위한 M&A형태의 대형호재를 기대할 수도 있을 듯합니다.

2차전지용 전해액 첨가제 수요가 늘고 있어, 첨단합성소재 개발이슈가 있는 켐트로스(220260)에 대한 주가전망을 포스팅하도록 하겠습니다.

켐트로스(220260)는 거래량이 유지되고 있는 모습으로, 최근 매물이 해소되어 상당히 주가자체는 떨어진 상태이지만  신규공장설립과 장비투자라는 호재가 있으며, 전년도 매출실적이 전동기대비 20%이상 상승하면서 호조세에 있기 때문인 것으로 생각됩니다.

켐트로스의 매출구조는 폴리머소재, 의약소재, 상품, IT소재를 중심으로 구성되어 있으며, 여기서 IT소재분야의 사업 확장이 기대되고 있는 상황입니다.

켐트로스의 주요 분야인 폴리머소재, 의약소재 등의 화학 소재 기술로서 생체소재, 피부보호 등에도 적용됨으로서 전후방 산업연관분야에 영향을 미칠 수 있는 분야가 많은 것으로 판단되고 있습니다.

켐트로스의 주가는 최근들어 하강세에 있으나, 단기간의 거래량 대폭 상승에 따른 매수물량의 매집움직임이 보이고 있습니다. 

주가하락 시기에 거래량이 대폭 줄어 들면서, 불안한 모습을 보이고 있으나, 기관과 외국인의 매수세가 유입되는 모습은 긍정적이라고 할 수 있습니다.

기업 매출액은 매년 상승하면서, 영업이익도 동반 상승하고 있으며, 금년도의 투자결정에 따라 영업비용이 소요되면서 2018년도 매출액과 영업이익률은 다소 낮아질 전망에 있습니다. 

하지만, 비용이 생산설비 구축에 소요되는 점에서, 기업 내 적은 매출을 차지하고 있었던 2차전지 관련 전후방산업분야와의 연계를 기대해 볼 수 있는 위치에 와 있습니다.

종합적으로는 켐트로스는 현재 주가에 미래가치가 반영되어 있다고는 보기 힘들며, 2차전지와 스마트폰, 전기차와의 영업력과 기술개발 진행도에 따라 주가의 향방이 갈릴수 있다고 생각합니다. 

이에 따라, 켐트로스의 주가수익비율(PER)도 508배로 기대감을 반영하고 있어 실적이 동반된다면 기업 가치를 한 층 올릴수 있을 거라 생각합니다. 

현재 켐트로스의 시가총액은 1078억원대로 기술가치 대비 낮은 수준에 있다고 볼 수 있으며, 장기적으로 기존 소재분야의 연구개발 성과가 가시화되는 시점에 또 한번 상승할 수 있는 기회가 있다고 생각합니다. 

당분간은 소강상태로 진행되겠지만, 단기적으로 한번의 상승으로 반등여력이 나타나는 시점에 투자의 기회가 있을 거라고 판단됩니다.