포스코에 해당하는 글
반응형
2

반응형

도시광산 희토류 관련주 포스코엠텍(009520) 종목분석

Finance/주식|2021. 3. 10. 21:02
반응형

포스코엠텍은 제강용 알루미늄 탈산제 등 철강부원료의 제조 및 유통업, 철강제품의 포장 용역업을 주력사업으로 영위하고 있는 회사입니다.
 

알루미늄 탈산제는 제강공정에서 과포화된 산소를 제거할 목적으로 사용되는 부원료이며, 철강포장업은 열연 및 냉연 등의 공장에서 생산되는 코일을 포장하는 업무입니다. 

 

매출구성은 철강제품의 포장용역이 58.55%, 철강원료제조 28.32%, 위탁운영 11.68%, 엔지니어링이 1.45%로 구성되어 있습니다. 

 

주요 고객사는 포스코이며, 포스코의 철강제품 포장업과 마그네슘 공장, 페로실리콘공장, 페로망간 공장을 위탁운영하고 있습니다.

 

포스코엠텍의 최대주주는 모회사인 포스코가 48.5%의 지분을 보유하고 있으며, 포스코청암재단이  1.8%의 지분을 보유하고 있습니다. 유동주식 비율은 49.23%대로서 타 모회사와 자회사 관계에 비해서 낮은편이어, 주가가 탄력적으로 움직이는 모습을 보이고 있습니다.

 

가격상승에 따른 알루미늄 탈산제 실적이 증가했고 돋보이는 재무구조의 안정성을 배경으로 향후 신 성장 투자의 잠재력을 보유한 회사입니다.  포장재, 탈산제의 POSCO향 판매 안정성 및 합금철 공장 위탁운영으로 견조한 실적도 확보했습니다. 


포스코엠텍은 알루미늄 탈산제위주 원료개발에서 영역을 넓히기 위해 리코금속과 나인디지트와 인수하면서 도시광산사업을 통해 희귀금속을 추출하는 기술을 확보하면서 희토류 관련주로 편입되었습니다.


희토류는 화학적으로 매우 안정적이고 건조함에도 잘 견디며 열을 잘 전도하는 특성이 있어 전자제품, IT산업, 스마트폰 산업 등에 필수적 원료입니다. 특히 전기자동차 등 지속 가능한 발전과 저탄소 녹색성장에 필수적인 영구자석 제작에 필요한 물질입니다.

중국의 희토류 매장량은 지난해 4,400만톤으로, 전 세계 희토류(1억2,000만톤)의 37%가 중국에 묻혀 있습니다.  반면 중국이 전 세계 희토류 생산량에서 차지하는 비율은 58%(희토류 산화물 기준으로는 70%)에 달합니다.

 

2010년까지 희토류 점유율 98%로 중국의 시장 독점상황이 현재는 40%로 반토막 남으로써 중국에 대한 희토류 수입의 의존도 감소하였습니다.

 

2018년8월 아르헨티나의 오브레 무에트로 염호 약 3100억 원에 인수한 포스코엠텍은 매장된 리튬 양 1350만톤이며, 최근 중국 리튬 현물가격 톤 당 11,000달러로 두 배 이상 급등하여 현재 매출전망은 35조 원 가량으로 추정하고 있습니다.

이를 통해서, 미래 전망 사업인 전기차시장의 배터리의 주요소재인 리튬을 확보하였으며 또한 니켈과 흑연사업에 적극 투자하여 이차전지 원료부터 소재까지 생산하는 밸류 체인을 준비하고 있습니다. 

수산화 리튬 수급전망(단위: 1000톤)

포스코엠텍은 2020년 9월 전년동기 대비 별도기준 매출액은 11.4%감소, 영업이익은 9.1% 감소, 당기순이익은 9.8% 감소하였습니다. 포스코엠텍의 PER은 (42.44)  업종별 PER(21.07)로 나타나 동종업종보다 다소 높은 PER수치를 보이고 있습니다.

 

LME알루미늄 가격은 작년 3분기 평균 t당 2007달러에서 4분기 2200달러로 상승하여 포스코엠텍의 연간 매출액은 증가할 것으로 전망되고 있습니다.

반응형

댓글()

이차전지 관련주, 휘닉스소재 주가분석

Finance|2018. 11. 5. 15:26
반응형

휘닉스소재(050090)는 Metal Paste사업, 반도체 패키징용 솔더볼사업을 영위하는 기업으로, 2000년에 설립되었으며, 2004년에 코스닥시장에 상장한 기업입니다. 


휘닉스 소재는 보광그룹의 계열사로서, 중앙미디어네트워크 그룹의 홍석현회장은 첫째형이며, BGF리테일의 홍석조 회장은 둘째형으로 알려져 있습니다. 


매출구성은 Solder Ball 등 반도체 분야가 61.28%, Metal분야가 38.72%로 구성되어 있습니다. 솔라페이스트는 솔라셀의 전극으로 생성된 전기에너지를 사용할 수 있도록 역할을 하는 것을 말합니다. 



솔라볼은 반도체 관련 부품소재로서 메모리 모듈의 발열을 방출하는 역할을 하여, 반도체칩과 기판사이에서 전기적 상호작용을 하는 부품소재입니다.


휘닉스 소재는 PDP용 파우더 및 CRT TV 부품소재 분야에서 시장점유율 40%로 1위를 기록하고 있습니다. 하지만, LCD표시장치가 대세인 시장에서 PDP와 CRT TV분야는 입지가 축소해가고 있는 양상입니다.


하지만, 태양광 시장의 기술발달에 따라서 2020년까지 10~15%대의 성장세가 기대되는 시장이며, 터치페이스트는 스마트폰, 태블릿 시장의 성장가속화 속도가 전망되고 있습니다.


또한, 사양제품이된 PDP와 CRT 부품소재 개발 경험을 바탕으로 LCD패널에 적용가능한 파우더 등을 개발완료됨에 따라 기존 영업망을 활용한 LCD시장진출이 가시화되고 있는 상황입니다.



휘닉스 소재의 주식은 지난 1년간 등락을 반복하면서, 호재를 바탕으로 대세급등을 하기도 했었지만 거래량이 축소되면서 다시금 하락세를 면치 못하는 모습입니다. 


소형주의 특성상 거래량의 대부분은 개인거래로 주가가 형성되어 가는 모습을 보여주고 있습니다.



휘닉스 소재는 포스코와의 투자협약에 따라 포스코ESM을 설립하여, 2차전지분야 소재를 개발하고 있습니다. 이에, 휘닉스 소재의 지분율은 24.7%이며, 75.3%는 포스코가 보유하고 있습니다. 


전기차용 2차전지 개발에 포스코가 3년동안 3000억원을 추가 투자하기로 하는 자본력과 함께 전기차 시장의 성장세가 지속되고 있어 참여중인 휘닉스 소재의 성장에도 영향을 미칠것으로 예상되고 있습니다.


휘닉스 소재의 매출액은 2015년 206억원, 2016년에는 430억원으로 2배이상 성장하였으나, 2017년에 380억원으로 다소 성장세가 한계에 부딪친 모습을 보여주고 있습니다. 영업손실이 7억원으로 적자전환하였으며, 당기순손실은 24억원으로 위기에 있는 모습입니다. 이는 포스트ESM의 손실로 인한 여파인 것으로 판단됩니다.



삼성전자 이건희 회장의 배우자인 홍라희씨의 남동생인 홍석규씨가 최대 주주로 8.93%의 지분율을 보유하고 있습니다. 따라서, 전자/반도체 분야에 있어서는 삼성전자와의 협력을 하고 있으며, 포스코와의 협약을 통해 대기업의 수요처를 발판으로 성장할 수 있습니다.


또한, 휘닉스 소재의 최근 경영악화에 따라서 보광그룹 회장인 홍석규씨가 다시금 대표이사로 선임하는 과정을 거치고 있습니다. 경영노하우와 함께 회생을 위한 자금기반을 다질 수 있어 선임이 된다면 대폭적인 조직구조개선을 통한 경영개선을 기대할 수 있습니다.


하지만, 글로벌 시장에서의 생명력은 결국 제품자체의 품질력을 기반으로 하고 있습니다. LCD기반의 터치패널 모듈을 연구개발하는 데 성공하였으나, 아직까지 상용화 되지 않은 부분에서 경제성이 없는 것으로 판단하여, 이차전지로 사업전환을 구상하는 것으로 보이고 있습니다.


2차전지 소재의 모바일전자기기에의 적용 및 전기차 리튬배터리 부문에 시장진입에 성공할 경우, 주식투자에 있어서 장기적인 안정세가 유지될 것으로 보이나, 현재 국내 및 해외의 기업 간 경쟁이 치열한 시장으로 전기차 시장의 검증이 필요한 시점으로 생각됩니다.

반응형

댓글()