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국일제지(078130)는 각종 지류의 제조, 가공, 판매업을 영위할 목적으로 1978년에 설립되었으며, 수소배터리 등 연료전지에 들어가는 베이스 페이퍼(탄소종이)의 생산소식과 함께 자회사인 국일그래핀의 플렉시블 유연전극용 그래핀 양산체제에 들어감에 따라서 주목받고 있습니다.

기업개요

국일제지의 매출은 박엽지제품이 46.21%로 대부분을 차지하고 있으며, 크라프트지(제품) 23.28%, 크라프트지(상품) 10.54%, 박엽지 상품 15.62% 그리고 기타 2.64%를 차지하고 있습니다. 

여기서, 박엽지란 40gsm(무게) 이하의 종이제품으로, 양면 및 편면으로 이루어져 있는 인쇄 및 후가공처리가 가능해 다양한 분야에 걸쳐 사용되고 있는 종이를 말합니다. 크라프트지는 펄프 및 재생용지를 사용하는 포장재로 등기봉투, 쇼핑백, 패스트푸드 포장지 등으로 활용되고 있으며 내용물을 보호하는데 탁월한 종이입니다.

국일제지는 전체 매출액인 838억원 가운데서 736억원 가량인 87.8%가 내수시장에 편중되어 있으며, 수출을 통한 판매는 101억원수준으로 12.2%로 수출을 통한 판매가 낮은편이지만 2018년도 대비 내수시장과 수출시장이 모두 실적개선되었습니다.

해외지사 및 별도법인을 통한 판매가 이루어지고 있지는 않지만 에이전트를 통한 영업 판매망 구축을 대행하고 있는 상황이지만,  해외시장 진출을 위해 무리한 현지법인 보다는 에이전트를 통한 시스템으로 오히려 시장의 움직임과 영업활동을 관리하는데 효율적이라고 판단한듯하며, 현재 까지 실적으로는 맞아들어가고 있는 듯합니다.

국일제지는 일반적으로 제지사와 차별화된 특수종이를 제작해오고 있습니다. 강판간지는 스테인리스 제조시 스테인리스 표면을 보호하는 종이이며, 도포용지는 납축전지 기판제조시 음극과 양극 간에 물질보호를 사용되는 종이입니다. 이와 함께 담배 내부의 종이필터, 전열막지, 멸균지 등 다양한 제품으로 영역을 확장해 나가고 있습니다.

국일제지는 수소차에 들어가는 배터리부분을 보호하기 위한 탄소종이 개발이 완료단계에 접어 들었으며, 탄소종이의 생산을 위해서 공장을 설립준비중으로 알려져 있습니다.

국일제지의 자회사는 국일그래핀주식회사를 100%지분을 소유하고 있으며, 국일그래핀은 그래핀양산화 설비를 도입하여 입고하면서 시운전테스트를 통해 빠른 시일내에 그래핀의 양산화를 준비하고 있는 상황입니다.

그래핀이란 탄소원자로 만들어져 벌집형 구조를 가진 소재로 전기 및 열 전도성이 좋고 높은 강도와 투과율로 반도체/플렉시블디스플레이/전자종이 등으로 활용가능해 탄소나노튜브를 뛰어넘는 꿈의 신소재라고 불리우고 있습니다.

산업시장분석

수소차는 차량내부의 수소탱크의 수소가 대기중의 산소와 결합해서 전기를 생산해 이를 바탕으로 모터에 추진력를 가해 움직이는 차로 알려져 있습니다.

수소차는 산소를 대기중에 응집하는 과정에서 미세먼지가 대부분 제거되면서, 친환경차로서 부각을 받으면서 정부차원의 개발지원이 진행되고 있습니다. 2020년까지 수소차 1만대를 보급하겠다는 정부의 의지와 함께 수소차 시장은 지속적으로 성장하고 있습니다.

일본의 경우 수소차를 4만대 보급, 수소충전소 160개 확충한다고 밝힌 바 있으며, 중국은 2030년까지 수소차 100만대 보급, 수소충전소를 1000기를 보급한다는 계획을 밝히면서 수소차 시장의 전망은 밝은 편입니다.

<자료: 프로스트앤드설리번>

우리나라 또한 수소차 시장은 2017년 2만 7천여대에서 2025년경 25만대 가량으로 성장할 전망입니다. 

이와 함께 국일제지는 수소차 시장의 탄소용지 납품기업으로 성장세가 높은 것으로 예측되며, 특허관계에서도 사전에 연구개발을 통해 확보하였기 때문에 로열티 수익까지도 기대할 수 있는 양상입니다.

다음으로 자회사인 국일그래핀의 주력 제품인 그래핀시장은 2016년 2,941만달러에서 2021년 1억 5,381만달러로 연평균 39.22%의 성장에 달할 것으로 전망되고 있습니다.

그래핀소재를 양산화하는데 제품의 균일성과 전사시의 품질저하 문제와 함꼐 낮은 합성속도와 공정의 복잡성이 문제시 되었으나, 국일그래핀이 양산설비를 도입하였다는 것은 이러한 양산성을 해결하였다는 부분에서 매우 큰 의미가 있습니다. 또한, 추가 경쟁자가 진입하기에는 그래핀 기술개발의 평균 기간이 5년 가량임을 감안하면 단기간에 시장을 선점할 것으로 예상되고 있습니다.

국일그래핀에서 개발중인 대면적고품질 그래핀은 투명전극, 차세대 전기소자, 에너지용 전극소재용으로 응용이 가능하며, 저렴한 가격으로 대량생산이 용이해 우수한 소재로서 활용이 가능합니다.

주가현황

국일제지 주가는 지난 일년간 수소차 관련 정책 이슈와 함께 연구개발 결과가 결실을 맺기도 하였으며, 자회사인 그래핀 수혜주로서 평가 받음으로서 코로나19로 인한 큰 타격은 없는 모습이며, 안정적인 주가흐름을 이어가고 있습니다.

국일제지 주식은 2019년도 중반기부터 변곡점을 맞으면서 지속적으로 높은 거래량이 유지되면서 기업실적을 기반으로 견고한 모습을 보이고 있는 상황입니다. 외국인 지분율이 3%대로 늘어난 상황이며, 기관투자자들의 순매수율이 대폭 상승하면서 주가의 상승을 견인하고 있는 거래량 추세입니다.

거래량자체가 높아 매집시점에서 쉽게 오름세를 유지하는 모습이지만, 거래량이 떨어지기 시작하는 국면부터는 대량 매물폭탄이 존재하기 때문에 주식투자 시에는 높은 변동성을 고려해야 하는 모습입니다.

재무현황

국일제지의 매출액은 2017년 440억원, 2018년에는 487억, 그리고 2019년에는 839억원으로 대폭 상승하였습니다. 영업이익은 2019년 기준으로 7억원대로 영업이익율은 제지업종의 특성상 낮은 편에 속하고 있습니다.

영업이익은 흑자상태를 유지하고 있지만 당기순이익은 383억원 손실을 보고 있는 상황입니다. 이는 전환사채발행에 따른 금융비용이 계상됨으로 발생한 손실이며, .이에 따라 부채비율은 185.27%로 높아진 상황이지만, 우려할 상황은 아닌 것으로 판단됩니다.

종합의견

국일제지는 현재 그래핀 수혜주로 평가받으면서 단기이슈로 급등하고 있는 양상이지만, 연구개발소식 등 불투명한 정보가 아닌 양산설비를 도입한다는 회사측의 양산일정까지 어느정도 윤곽이 나온 상황으로 향후 그래핀 소재의 효율성에 주가의 방향이 결정될 것으로 보입니다.

단기적으로 양산초기부터 공급물량이 나올수 없는데다, 품질공정의 시행착오를 생각하면, 장기적으로 1~2년 가량의 양산노하우를 축적하는 경험적 시간이 필요할 것으로 생각됩니다. 다만, 제지분야에 있어서 다양한 산업분야를 융합함에 따라서 특수목적 제지제품 개발을 통해 시장에 침투하고 있는 부분은 긍정적이라고 할 수 있습니다. 

산업기술의 발전에 따라 적용분야가 넓어짐에 따라 점차 소재분야로 사업을 확장하고 있는 모습으로, 단기적으로 급등이나 급락은 예상되나 장기적으로 사업영역을 확장하여 우수한 사업실적을 달성하지 않을까 생각합니다.

※ 본 포스팅은 개인적인 생각으로 참고만 하시기 바랍니다.

안녕하세요

오늘 소개해드릴 창업아이템은 반려동물 살균수 스파욕조 겸용 드라이룸입니다. 말그대로 반려동물의 목욕시에 사용할 수 있으며, 목욕 후에 건조까지 할 수 있는 드라이까지 제공하는 제품입니다.

사업배경

전국 반려동물 시장은 국내 반려동물 인구는 1,400만명 규모로 추산되며, 연관산업 규모는 2018년 기준 2조 6,510억원에 달하는 시장으로 추산되고 있습니다.

이렇게 반려동물 관련 시장이 증가한 데에는 1인 가구의 증가에 따라 반려동물로 가족으로 인식하는 펫팸족의 등장에 기인하고 있으며, 향후 2027년경에는 6조원대까지 시장이 성장할 것으로 전망되고 있습니다.

이러한 펫팸족은 반려동물을 키울때 물론 감안해야 하는 것이지만, 배설물 처리 및 털관리, 위생관리에 대한 애로사항이 많은 것으로 나타났습니다.

또한, 동물병원을 자주 방문하는 가운데 피부질환이 전체의 6.4%로 가장 높으며, 그다음으로 외이염, 구토, 설사 순으로 나타났으며, 피부질환 가운데 습진, 접촉성 피부염, 곰팡이성 피부염으로 나타나고 있습니다.

대부분의 피부염질병은 반려동물이 태어날때부터 유전적으로 걸리는 경우보다는 외부자극물품 및 화학성분의 독성으로 인한 알레르기 및 피부질환으로 나타나고 있습니다.

이러한 피부질환이 발생하게 되면 물론, 1차적으로 동물병원을 방문하여 정밀진단을 통해 질병을 치료하는 것이 가장 좋지만, 그 이전에 예방을 통해서 피부질환을 예방할 수 있도록 조성하는 것이 중요하다는 관점에서 반려동물 가전으로서 다양한 편의성을 향상시켜 개발된 창업아이템입니다.

창업아이템 내용

반려동물 살균수 스파욕조 겸용 드라이룸은 반려동물의 목욕 및 스파를 위한 올인원 제품으로 목욕이후에는 빠른 시간에 건조시킬수 있는 기본적인 기능을 제공하고 있습니다.

첫번째. 반려동물을 본체에 넣고 샤워기로 물을 담은뒤에 기본적인 세정과 세척활동이 가능하며, 물빠짐과 털을 걸러낼수 있도록 기능제공

두번째. 본체 내에서 물을 담게 되면 공기방울 스파기능으로 반려동물의 스트레스관리를 위한 수중마사지가 가능합니다

세번째. 목욕 후 측면 드라이기능으로 털을 말릴수 있는 건조기능을 제공합니다.

네번째. 온수변환기능으로 차가운 물을 넣더라도 온수로 변환하여 반려동물에 적합한 온도를 유지할 수 있습니다.

다섯번째. 살균수 변환기능으로 기존 화장실물을 넣더라도 살균수(HOCL)로 변환되어 높은 세정력과 세균을 살균하는 미세버블기능을 제공합니다.

여섯번째. 전면부 디스플레이에는 이용시에는 물온도 및 목욕시간, 살균수준체크할 수 있으며, 미사용시에는 날짜 및 시간, 타이머와 함께 반려동물 스케쥴 관리기능을 제공

일곱번째. 미사용시에는 반려동물의 목욕용품을 보관할 수 있도록 케이스 제공 

반려동물 살균수 스파욕조 겸용 드라이룸의 구조는 크게 여과 및 살균부, 버블생성부, 온수변화부, 디스플레이부, 드라이룸, 외장펌프로 구성되어 있습니다.

기능이 구현되는 절차는 보통 가정에 있는 화장실 샤워기로 물을 담으면 최초로 여과부를 통해 MF필터처리를 통해 최초로 여과시킨이후, 수중내 방전처리를 통한 살균수로 변환시킵니다.

그리고 선택적으로 온수로 변환하여 목욕을 하며, 드라이룸의 홀을 통해서 마사지기능을 제공합니다. 목욕이후에는 물을 모두 뺀 이후에 드라이를 통해서 건조시킬수 있으며, 모든 기능은 디스플레이부를 통해서 제어가 가능합니다.

주요소비자

본 창업아이템의 대상 소비자는 반려동물을 키우고 있는 펫팸족이나, 반려동물을 케어하는 동물병원, 반려동물카페, 반려동물 미용샵에 판매가 가능합니다.

반려동물은 워낙 경쟁이 치열한 시장이기 때문에 반려동물 전용 가전제품브랜드로서 입지를 다져야 할 것이며, 반려동물 욕조는 현재 활성화 되고 있지 않은 제품으로 소비자 중심의 공감대를 얻는 것이 필요할 것으로 생각됩니다.

소비자 접근성을 높이기 위해서 기존 반려동물 전문 브랜드샵 및 온라인 반려동물 용품점과 협업을 통해 패키지 제품 출시 등으로 소비자 접근성을 높이는 전략이 필요할 것으로 보입니다. 

이상으로, 반려동물 살균수 스파욕조 겸용 드라이룸 창업아이템에 대해서 알아보았습니다.

쌍방울은 1963년 설립되어, 메리야스류(내의)의 제품을 주로 제조 및 유통하는 기업으로 대표브랜드로는 트라이가 있습니다. 쌍방울은 1963년 설립되어, 메리야스류(내의)의 제품을 주로 제조 및 유통하는 기업으로 대표브랜드로는 트라이가 있습니다.

쌍방울(102280)은 언더웨어 제품군에 특화하여 내수시장에서 78.5%인 691억원을 기록하고 있으며 수출시장에서 21.5%인 189억원의 전체 매출이 구성되어 있습니다.

전체 매출인 880억원 중에서 189억원 가량으로 21.5% 정도의 수출비중을 가져가고 있습니다. 매년 점차 수출비중이 증가하면서 해외시장에서의 점유율을 높여가고 있는 단계에 있습니다.

1963년도부터 메리야스류의 제품군을 판매를 내수시장에서 주로 해왔기 때문에, 국내시장에서 심해지는 경쟁의 한계를 극복하고자 점차 수출 시장으로 나서고 있는 양상입니다. 

주로 중국지역 내 매출을 타겟으로 하여, 중국지역 자회사를 대부분 소유하고 있으며, 길림트라이방직유한공사는 중국 길림 현지 생산공장으로 생산량의 대부분이 쌍방울의 내의류가 제조되고 있습니다. 어반에이지는 스트리트 패션브랜드로 최근 쌍방울이 인수함에 따라 내의류와 함께 패션의류로 제품포트폴리오의 확장이 온라인 플랫폼 시장진출으로 사업확장할 것으로 기대되고 있습니다.

쌍방울은 대표적인 내의브랜드인 트라이를 비롯해서 13개의 브랜드를 보유하고 있습니다. 

성별 및 기능성 , 패션 트렌드에 맞춤형 제품을 지속적으로 출시함으로서 기반산업인 섬유산업이 어려운 상황에 있음에도 불구하고 지속적인 연구개발로 극복해나가고 있는 모습입니다.

트라이 같은 경우에는 전연령층을 대상으로 하여 판매하고 있으며, 샤빌 란제리브랜드는 30대 여성고객을 타겟으로, 영유아 대상 크리켓과 리틀탈리, 13~18세를 위한 태거, 체리를 판매하고 있습니다.

이러한 다양한 섬유계열 연구개발을 통해 대상에 적합한 기능성 제품을 출시함에도 불구하여 해외브랜드인 유니클로, 오이쇼 같은 SPA 및 스포츠웨어 브랜의 언더웨어 시장으로 진입하고 있는 상태이며, 기존 패션업계에서도 속속들이 속옷브랜드를 출시함에 따라 경쟁이 포화상태로 내수시장은 어려운 상황에 있습니다.

언더웨어시장 연간 시장규모는 2조 5천억원 정도로 매년성장하고 있는 추세이지만, 쌍방울은 7%가량의 시장을 점유하고 있습니다. 

지속적으로 매출이 하락세에 있는 것은 쌍방울만의 문제는 아니며, BYC/신영와코루/남영비비안 등 모두가 하락세를 면치 못하는 상황에 있습니다. 이에 따라 제품의 고급화를 위해 다양한 브랜드를 출시하고 있는 상황입니다.

쌍방울의 주가는 지난 1년간 비교적 안정적인 주가 흐름을 보여왔으나, 저가주로서 이슈성정보에 민감한 모습을 보여주었습니다. 

최근 쌍방울-광림 컨소시엄으로 남영비비안을 인수하면서 토종브랜드 점유율 1위 기업으로서 2019년도 말부터는 비교적 양호한 주가흐름을 보여 왔으나, 코로나 여파로 전체시장의 축소에 따라 하락세를 면치 못하였으나, 국내 코로나 전염병이 소강되는 모습으로 내수경제회복조짐을 보이면서 주가가 회복세에 있습니다.

쌍방울의 재무제표현황을 보게 되면, 2017년 1,096억원에서 2018년 1,017억원, 2019년 965억원으로 지속적으로 매출이 하락세에 있습니다. 

또한, 영업이익 또한, 103억원의 순실을 발생시켰으며, 당기순이익 또한 364억원의 순손실을 기록하고 있습니다. 17년에는 광림과 나노스의 투자수익으로 당기순이익이 높았으나, 이 또한 소실된 상황입니다.

쌍방울의 내의의류 시장에서는 자체 경쟁력보다는 외부적인 경쟁자진입과 해외브랜드의 대두로 인해서 침체기를 겪고 있습니다. 그래서 지속적으로 전환사채를 발행하면서 자금조달을 통해 활로를 모색하고 있는 상황입니다. 

하지만, 광림과의 전략적 파트너 관계를 통해서 남영비비안의 인수를 달성하면서 토종1위기업으로서 쌍방울은 대리점을 중심으로한 영업과 남영비비안은 백화점브랜드로서 역할을 하면서 성장할 것으로 생각됩니다.

또한, 일본불매운동이 장기화조짐에 따라 언더웨어 브랜드로 유명한 유니클로브랜드의 시장축소에 따라 반발대체재로서의 역할을 할 것으로 예상되고 있습니다.

장기적으로 기업가치를 높이기 위해서 공격적인 유관업종기업의 인수가 활발히 진행되고 있으며, 높은 시장점유율을 발판으로 언더웨어 시장확대가 진행되고 있어 비교적 전망은 우수하지만, 수입브랜드와의 경쟁가능한 구도를 위해서는 지속적인 브랜드이미지를 올리는 마케팅전략이 필수적이라고 생각됩니다.

그리고 중국시장진출에 따른 수출실적도 높아지면서 가시화되고 있는 단계이며, 중국 내 내수소비경제가 활성화 되는 시기에 실적상향에 따라 점유율을 높일 수 있는 계기되면서 하반기 정도에는 주가가 단계적으로 성장할 수 있을 것으로 생각됩니다.